บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Tourism Sector
ช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวอยู่ข้างหน้า (Overweight‧Maintained)
Event
Update มุมมองเราต่อการท่องเที่ยวช่วง 8M69 และแนวโน้มช่วงที่เหลือของปี 2569F
Impact
คงมุมมองเชิงบวกต่อการท่องเที่ยวไทยใน 4Q69 และ 1Q70
ปัจจุบันเรามีมุมมองเชิงบวกต่อช่วงพีคในการท่องเที่ยวของไทยช่วง 6 เดือนข้างหน้า ตั้งแต่ 4Q69 จนถึง 1Q70 หนุนจากฤดูกาลท่องเที่ยวที่แข็งแกร่งตามปกติของประเทศไทย หลังผ่านการแพร่ระบาดของ COVID-19 ขณะที่เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกลุ่มนักท่องเที่ยวจีนลดลง แม้การฟื้นตัวจะดำเนินต่อเนื่องมาหลายปี แต่เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะไม่สามารถกลับไปเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดเหมือนในอดีตได้อย่างรวดเร็ว อิงข้อมูลจากกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬาเผยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศไทยอยู่ที่ 22.67ล้านคน (-3.7% YoY) ในช่วง 1 ม.ค. ถึง 26 ก.ย. 69 โดยที่ปัจจุบันเราคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปี 2569F ไว้ที่ 32.1ล้าน คน (-2.7% YoY)
Key highlights สำหรับการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ล่าสุด:
สัปดาห์ที่ 39 (20-26 ก.ย.69) ภาพรวมแสดงสัญญาณการฟื้นตัวชัดเจน โดยมีนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าประเทศรวมที่ 482,751 คน เพิ่มขึ้น 18,551 คน (+4.0% WoW) (คิดเป็นเฉลี่ย 68,964 คน/วัน) ขณะที่การท่องเที่ยวในประเทศช่วง YTD หรือการเดินทางท่องเที่ยวภายในประเทศของคนไทยมีจำนวนมากกว่า 150.2 ล้านทริป (+2.5% YoY) สร้างรายได้สะสม 8.8 แสนล้านบาท (+3.3% YoY)
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดนักท่องเที่ยวเดินทางระยะสั้น (short-haul) เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดยเติบโตต่อเนื่อง (+6.61% จากสัปดาห์ก่อน) หนุนจากเทศกาลวันหยุดและการเดินทางล่วงหน้าก่อนช่วงวันหยุดยาวชาติจีน โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจากจีน (+42.62%), ไต้หวัน (+33.25% จากฤดูกาล Mid-Autumn Festival) และเกาหลีใต้ (+32.73% จากเทศกาล Chyseok Festival) ส่งผลให้ไต้หวันขยับขึ้นมาอยู่อันดับ 5 ของตลาดนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศในสัปดาห์นี้ สวนทางกับนักท่องเที่ยวจากมาเลเซีย (-13.00% หลังสิ้นสุดช่วง Malaysia Day) และญี่ปุ่น (-18.50% หลังสิ้นสุดช่วง Silver Week) ที่ลดลงตามช่วงวันหยุดของแต่ละประเทศ
ตลาดการเดินทางระยะไกล (long-haul) ชะลอตัวลงเล็กน้อยจากนักท่องเที่ยวส่วนใหญ่ชะลอการเดินทางเพื่อเตรียมตัวสำหรับช่วงพีคของการท่องเที่ยว (high season) ที่กำลังจะมาถึงเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นไปตามรูปแบบการท่องเที่ยวตามฤดูกาลปกติ สอดคล้องกับสถิติรายภูมิภาคในสัปดาห์นี้ โดยนักท่องเที่ยวจากยุโรปลดลง -4.90% (81,497 คน) และจากสหรัฐอเมริกาลดลง -3.08% (17,608 คน)
สำหรับนักท่องเที่ยวขาเข้า 10 อันดับแรก (1 ม.ค. ถึง 26 ก.ย. 69) ตลาดเอเชียยังคงครองสัดส่วนหลัก นำโดยนักท่องเที่ยวชาวจีน (3,822,928 คน) ตามด้วยมาเลเซีย (2,891,908 คน), อินเดีย (1,680,725 คน), รัสเซีย (1,249,801 คน) และเกาหลีใต้ (831,716 คน) ในอันดับ 1-5 ตามลำดับ ส่วนอันดับ 6-10 ได้แก่ ไต้หวัน (776,323 คน), ญี่ปุ่น (754,197 คน), สหรัฐฯ (737,114 คน), สหราชอาณาจักร (718,379 คน) และเยอรมนี (631,899 คน)
โดยรวมแล้วเราคาดว่านักท่องเที่ยวต่างชาติขาเข้าจะยังคงขยายตัวต่อเนื่องในสัปดาห์ถัดไป ปัจจัยบวกสำคัญ ได้แก่ วันหยุดยาวในหลายประเทศ โดยเฉพาะจีนที่เข้าสู่ช่วงหยุดยาววันชาติจีน (golden week) รวมถึง National Foundation Day ของเกาหลีใต้ และวันชาติของฮ่องกง ซึ่งจะช่วยผลักดันการเดินทางท่องเที่ยวให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
Valuation & Action
เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อช่วง high tourism season ของไทยใน 4Q69 และ 1Q70 ซึ่งคาดว่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อการเก็งกำไรระยะสั้นในหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวในประเทศ ทั้งนี้ เรายังคงให้น้ำหนักลงทุนกลุ่มท่องเที่ยว “มากกว่าตลาด”
Risk
ราคาน้ำมันสูงขึ้น โรคระบาด เศรษฐกิจโลกถดถอย และ ความไม่สงบทางการเมือง
