บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 09/10/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

แกว่งลงต่อ… โฟลว์ขายหนักขึ้น น่าจะยังกดดันหุ้นหลักๆ

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยปรับลงแรงกว่าที่ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน… ดัชนีฯ ปิดลบ 0.88% เนื่องจาก i) หุ้นกลุ่มธนาคารฯ เผชิญแรงขายค่อนข้างมาก หลังจากแนวโน้มฯ ไตรมาส 3/2569 น่าจะชะลอ (นักวิเคราะห์คาด -12% YoY, -1% QoQ) ผนวกกับนักลงทุนส่วนหนึ่งกังวลว่าสถานการณ์น้ำท่วมจะดันให้หนี้เสียเพิ่ม และถ่วงให้คุณภาพสินทรัพย์แย่ลง ii) โฟลว์ขายจากต่างชาติเร่งขึ้นอีกครั้ง ขายสุทธิ 6.4 พันล้านบาท และยอดขายสุทธิสะสมตั้งแต่ต้น ต.ค. อยู่ที่ 1.38 หมื่นล้านบาท

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันศุกร์ แกว่งลงต่อ… ปัจจัยการลงทุนในวันนี้ ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดผสมผสาน โดยหุ้นเทคฯ อ่อนแอกว่ากลุ่มอื่นๆ หลังจาก Open AI ให้แนวโน้มรายได้ไตรมาส 3/2569 ที่ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ ต่ำกว่า consensus คาดที่ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ ขณะที่บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ปรับลดลงค่อนข้างแรงเมื่อคืน แม้ว่ายอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน ต่ำกว่าคาดก็ตาม ii) แรงกดดันด้านภูมิรัฐศาสตร์ลดลงเล็กน้อย หลัง ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ โพสต์ว่าจะยังไม่มีการโจมตีอิหร่านก่อนวันเลือกตั้งกลางเทอม 3 พ.ย. 2569

ด้านปัจจัยอื่นๆ ที่มีความสำคัญต่อตลาด… i) สัปดาห์หน้า IMF-World Bank จะมีการประชุมประจำปีที่กรุงเทพฯ และในวันที่ 16 ต.ค. ทาง IMF จะมีการแถลงประมาณการเศรษฐกิจโลกรอบใหม่ ซึ่งน่าติดตามมุมมองต่อเศรษฐกิจไทย ปี 2570 เป็นสำคัญ ii) ติดตามข่าวมาตรการควบคุมอุตฯ ดาต้าเซ็นเตอร์ ว่าจะมีประกาศรายละเอียดใดๆ เพิ่มเติม หรือไม่ อย่างไร

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

หุ้นงบดี AWC, ITC / รับแผน PDP2026 + Data center: BGRIM

AWC (เป้าพื้นฐาน 3.6 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q-4Q เด่น + Catalyst เตรียมออกกอง REIT* เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานของ AWC* จะโตดีต่อเนื่องตั้งแต่ 3Q69 และต่อเนื่องใน 4Q69 จาก RevPAR ที่ปรับสูงขึ้น และยอดจองล่วงหน้าใน 4Q69 ที่โต >20% YoY (High season + Event ใหญ่ เช่น การประชุม IMF-World bank และ Tomorrowland) … เบื้องต้นคาดกำไร 3Q-4Q โต YoY QoQ นอกจากนี้การเตรียมออกกอง AWR REIT จะช่วยปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์และเตรียมเงินลงทุนขยายธุรกิจโรงแรมต่อ 2) ประเมินราคาหุ้นพักฐานลงมา แต่ยังเป็นแนวโน้ม Sideway up แนวรับ 3.04 บาท / แนวต้าน 3.12 – 3.20 บาท กรณีผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ ประเมินแนวต้านถัดไป +/-3.34 บาท (Stop loss 2.98 บาท)

ITC (เป้าพื้นฐาน 21 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q ดีขึ้น QoQ และจะดีขึ้นต่อใน 4Q ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรปกติ 3Q69 = 790 ล้านบาท (+9% QoQ) โดยคาดยอดขายทำจุดสูงสุดใหม่ + อัตรากำไรฟื้นดีขึ้น (ผลจากทั้ง Product mix และการปรับราคาขายขึ้น) และคาดแนวโน้มกำไร 4Q69 จะดีขึ้น QoQ YoY 2) ประเมิน Valuation ยังไม่แพง Forward PE 14.4 เท่า (ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ +/- 16 เท่า) คาดปันผลที่เหลือของปี 2569 อีก 0.43 บาท/หุ้น (Yield 2.6%) และคาดปันผลปีหน้า 1.05 บาท (Yield 6.3%) 3) ราคาหุ้นสร้างฐานบริเวณค่าเฉลี่ย 200 วัน และ MACD RSI เริ่มฟื้น ประเมินแนวรับ 16.4 บาท / แนวต้าน 16.9 – 17.1 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 17.6 บาท (Stop loss 16.2 บาท)

BGRIM (เป้าพื้นฐาน 23.5 บาท) 1) ประเมิน Catalyst บวกจากแผน PDP2026 + ความคืบหน้ากฎเกณฑ์ Data center ในเดือนนี้* เราประเมินเดือน ต.ค. จะเริ่มมีความคืบหน้าทั้งเรื่องแผน PDP2026 และเรื่องกฎเกณฑ์ Data center ซึ่งจะเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าทั้งการเปิดประมูลรอบใหม่ และประเด็น Direct PPA 2) Valuation ยังมี Upside Forward PE จะลดลงเหลือ +/-24 เท่า บนกำไรปีหน้า (จาก 30 เท่า ปีนี้) ใกล้ -1SD ที่ +/-24.5 เท่า ขณะที่คาดกำไรปีหน้าโต 27% YoY 3) ประเมินราคาหุ้นเริ่มฟื้นตัว ยืนเหนือ Mid-Bollinger band มีโอกาสแกว่งตัวขึ้น ประเมินแนวรับ 18.7 บาท / แนวต้าน 19.4 – 20.0 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 20.5 บาท (Stop loss 18.2 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+) AOTGA เซ็น 6.7 หมื่นล้าน! ปั้นคาร์โก้เทียบชั้นสิงคโปร์ (ข่าวหุ้น) ลดเวลารับสินค้าจาก 8 ชั่วโมง เหลือ 2 ชั่วโมง SKY รับเต็ม! ปี 70 กำไรพุ่ง AOT* จับมือ AOTGA เซ็น 2 สัญญาผู้ประกอบการรายที่ 3 สุวรรณภูมิ มูลค่ารวม 6.73 หมื่นล้านบาท เพิ่มทางเลือกบริการภาคพื้น ยกระดับความรวดเร็วในการขน สัมภาระ รองรับเที่ยวบินเพิ่มขึ้น เดินหน้าโครงการคาร์โก้ระบบอัตโนมัติ ลดเวลารับสินค้าจากเดิม 8 ชั่วโมง เหลือเพียง 2 ชั่วโมง ยกระดับประสิทธิภาพการให้บริการให้ทัดเทียมสิงคโปร์ พร้อมเดินหน้าเจรจา แก้สัญญา THAI* เพิ่ม KPI และค่าปรับ แก้ปัญหาซ้ำรอยเดิม ด้าน SKY รับอานิสงส์เต็มปี 70 หลัง AOTGA เริ่มทยอยเปิดบริการ หนุนการเติบโตของกำไรอย่างชัดเจน

(+) หุ้น รพ.เทรดคึก! รับขึ้นค่าหัว สปส. (ข่าวหุ้น) หุ้นโรงพยาบาลเทรดคึกคัก รับปรับเพิ่มค่าหัว ประกันสังคมรอบใหม่ คาดเริ่มบังคับใช้ 1 ม.ค. 70 “หมอเฉลิม” BCH* มั่นใจได้รับประโยชน์สูงสุด จาก ฐานผู้ประกันตนมากสุด ฟาก “หมอสุนิทร์” ผู้บริหาร RJH ชี้เป็นปัจจัยบวกช่วยแบ่งเบาภาระต้นทุนเงิน เฟ้อทางการแพทย์ ขณะที่ผู้บริหาร RAM คาดหนุนกำไรเติบโตระยะยาว

(+) BGRIM ปักธงดาต้าเซ็นเตอร์ เพิ่มเป้ากำลังผลิต 500 MW (ข่าวหุ้น)* “บี.กริม” ประกาศรุกดาต้าเซ็นเตอร์เต็มสูบ อัพเป้ากำลังผลิตพุ่ง 500 เมกะวัตต์ จากเดิม 300 MW ภายในปี 73 รับคลื่นลงทุน AI-Cloud ลุยต่อยอดเกาหลีใต้-ญี่ปุ่นอีก 200 เมกะวัตต์ ปักหมุดธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์สูเวทีเอเชีย ด้าน บล.บัวหลวง ซื้ออัพไซด์กำไรเด่น คาดกำไรปี 72-73 พุ่งราว 29-30% จากเป้าเดิม IAA Consensus เคาะ เป้าหมายราคาเฉลี่ย 21.26 บาท สูงสุด 25 บาท

(+) ADVICE ไตรมาส 3 ลุ้นกำไรพุ่ง 103% ยอดขาย 5 พันล้านโต 20% ชูปรับขึ้นราคาสินค้าหนุน (ข่าวหุ้น) ADVICE ลุ้นไตรมาส 3/69 มีกำไรสุทธิ 133 ล้านบาท พุ่ง 103% โดยยอดขาย 5,150 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% ชูการปรับเพิ่มราคาสินค้าเป็นหลักช่วยหนุน พร้อมมองผลกระทบจากน้ำท่วมมีจำกัด โบรกฯ เชียร์ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 7.80 บาท

(+) BANPU ลุยไฟฟ้า 1.2 พันเมก ป้อนดาต้าเซ็นเตอร์ยักษ์ใหญ่ (ทันหุ้น)* BANPU* วิ่งรับข่าวใหญ่ BKV บริษัทลูกในสหรัฐลุยผุดโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ 1,200 MW ในเท็กซัส ป้อน Data Center ยักษ์ ใหญ่ คว้าสัญญาอุปกรณ์ 800 ล้านดอลลาร์ โบรกชูโอกาส Re-Rating มูลค่าหุ้น เคาะเป้า 19 บาท

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: ASEFA (Stop loss 6.85 บาท) EPG* (Stop loss 6.10 บาท) ALT (Stop loss 1.66 บาท)GULF* (Stop loss 58.75 บาท) GPSC* (Stop loss 47.5 บาท) DELTA* (Trailing stop 257 บาท) HANA* (Stop loss 50 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี: PTTGC* (Trailing stop 49.5 บาท) BBGI (Trailing stop 6.4 บาท)
• หุ้นรับงบฯ 3Q: ADVICE (Stop loss 6.7 บาท) NTF (Stop loss 12.6 บาท) BCH* (Stop loss 11 บาท)
• รับเหมาฯ งบภาครัฐฯ: CK* (Stop loss 17.7 บาท)
• Stop loss / Trailing stop: KBANK* (แนะนำ 2 ต.ค.)

• MRDIYT แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 11 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 660 ล้านบาท (+9% YoY -13% QoQ) กำไรที่คาดว่าจะโต YoY มาจากการขยายสาขา แต่คาดกำไรชะลอ QoQ จาก Low season ขณะที่คาดกำไรจะดีขึ้นใน 4Q69 จาก High season ยังคงประมาณการฯและราคาเป้าหมาย
• NEO แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 26.7 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 234 ล้านบาท (+298% YoY +12% QoQ) โดยประเมินยอดขายเติบโต Product Mix ที่ดีขึ้น และสัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อยอดขายที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินเบื้องต้นว่ากำไร 4Q69 จะชะลอทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่อ่อนตัวลง รวมทั้งราคาหุ้นปรับขึ้นมาแล้ว 14% ในช่วง 4 สัปดาห์ที่ผ่านมา และมี Upside จำกัด จึงปรับลดคำแนะนำลงเป็น “ถือ” (เดิม “ซื้อ”)
• AEONTS แนะนำ “ขาย” เป้าพื้นฐาน 92 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ ฝ่ายวิจัยฯประเมินการเติบโตของสินเชื่อที่ถูกกดดันจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจาก Virtual bank ต้นทุนการเงินที่สูงขึ้น Credit cost ที่สูง ฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการฯลง โดยปรับสมมติฐาน Credit cost ขึ้น และปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 92 บาท (เดิม 98 บาท) ยังคงแนะนำ “ขาย”