บล.กรุงศรีฯ:

KSS Strategist Comment :  Thai CPI  เงินเฟ้อไทย  เดือน มิ.ย. ติดลบ 3 เดือนติด  หนุน กนง. ลดดอกเบี้ยช่วง 2H25 มองบวกต่อ หุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง โรงไฟฟ้า เน้น GULF, GPSC เช่าซื้อ MTC,  KTC  High Yield  ADVANC กลุ่มหนี้สูง MINT, CPALL

Fact :  อัตราเงินเฟ้อไทย เดือน มิ.ย. -0.25%y-y ลบมากกว่าตลาดคาด -0.12% แต่ดีขึ้นจาก -0.57% (เงินเฟ้อไทยยังติดลบ 3 เดือนติด กระทรวงพาณิชย์มองยังไม่เข้าภาวะเงินฝืดเพราะมาจากราคาพลังงานหดตัวเป็นหลัก)  

Outlook  :  แนวโน้มเงินเฟ้อ ก.ค. กระทรวงพาณิชย์คาดยังติดลบต่อ  และคาดจะพลิกกลับเป็นบวกในช่วง 4Q25 

Analysis :   

  • เงินเฟ้อไทย 1.ยังอยู่ใกล้กรอบล่างเป้าหมาย BOT  และ 2.) อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของไทยยังเป็นบวก อัตราดอกเบี้ยนโยบายหักด้วยอัตราเงินเฟ้อทั่วไป) ล่าสุดอยู่ที่ 2%  3.) GDP Growth ไทย 2H25 มี Downside จากภาษีนำเข้า    โดยรวมสนับสนุนให้ กนง. มีโอกาสลดดอกเบี้ยในช่วง 2H25 
  • Krungsri Research คาดว่า กนง. จะลดดอกเบี้ย 2 ครั้งใน  2H2025  คาดดอกเบี้ยนโยบายไทยสิ้นปีจะอยู่ที่ 1.25%
  • กนง. เหลือประชุมอีก 3 รอบ คือ  รอบ 13 ส.ค., รอบ 8 ต.ค., รอบ 17 ธ.ค.  (KSS คาดโอกาสการลดดอกเบี้ยในรอบ 13 ส.ค.  ราว 25 bps )
  • อัตราดอกเบี้ยนโยบายไทยที่ปรับลงทุกๆ -25 bps จะหนุนผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดหุ้นมีความน่าสนใจมากขึ้น  โดยประเมินเป็น Upside บวกต่อ SET Index ราว  50-55 จุด

กลยุทธ์  : คงมุมมองบวกต่อหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง โรงไฟฟ้า เน้น GULF, GPSC เช่าซื้อ MTC,  KTC  High Yield : ADVANC กลุ่มหนี้สูง MINT, CPALL

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน