บล.กรุงศรีฯ:
INSET (Buy, TP26F-3.94) ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรง +7-8% คาดหนุนจาก 1) ภาพใหญ่บวกทั้งนอกและใน 2) ผลกระทบสถานการณ์ตะวันออกกลางต่อต้นทุนจำกัด 3) ใกล้มีความชัดเจนงานใหม่ๆ ที่อยู่ระหว่างประมูล 2.0-2.5 พันล้านบาท หนุน Backlog ขึ้นทำ New High ต่อเนื่อง
Key Ideas: ราคาหุ้น INSET วันนี้ปรับตัวขึ้นแรง +7-8%
1) ภาพใหญ่ AI CAPEX cycle เดินหน้าต่อ Amazon ปรับเพิ่มงบลงทุนปี 26F +48%y-y
-
- จุดเด่นหลักมาจากแรงส่งความต้องการเป็นภาพบวกสำคัญสุดต่ออุตสาหกรรมเกี่ยวโยง
2) ภายในรัฐบาลใหม่เริ่มเดินหน้าทำงาน คาดค่อยๆเร่งเพิ่มพลังงานหมุนเวียน หนุนความต่อเนื่องการลงทุน Data Center
-
- เริ่มโครงการสนับสนุน Solar Rooftop
- ถัดไป คือ Direct PPA, แผน PDP, ลงทุนสายส่ง
3) ผลกระทบสถานการณ์ตะวันออกกลางต่อต้นทุนจำกัด
-
- Backlog ที่มี Lock ต้นทุนล่วงหน้าไว้แล้ว
- งานส่วนใหญ่ส่งมอบ 1-1.5 ปี ทำให้งานใหม่ๆ อิงต้นทุนเพิ่มขึ้นลำดับถัดไปได้
4) แนวโน้ม Backlog เร่งขึ้นต่อเนื่อง
-
- จากสิ้นปี 2025 ที่มี 3.2 พันล้านบาท
- ปัจจุบันระหว่างประมูล และโอกาสได้สูง 3-4 งาน มูลค่า 2.0-2.5 พันล้านบาท
Strategy: เราคงคาดกำไรปี 2026F Turnaround +312%y-y และอาจมี Upside หากได้งานใหม่ปี 2026F > สมมติฐาน 2.0 พันล้านบาท ซึ่งเริ่มเป็นไปได้มากขึ้น จากพัฒนาการงานที่เข้ามาเร็ว จากแรงส่งภาพใหญ่อุตสาหกรรม คงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.94 บาท กรอบเก็งกำไรระยะสั้น
วางแนวรับ (2.82/2.72) แนวต้าน (3.06/3.12) Stop Loss 2.62
