บล.เอเซีย พลัส:
BEVERAGE การส่งออกเครื่องดื่มเดือนมี.ค. ให้ภาพคละ (Overweight)
Flash Poins
-
กระทรวงพาณิชย์รายงานตัวเลขส่งออกเดือนมี.ค. 69 โดยสินค้าเครื่องดื่มที่เกี่ยวข้องกับหุ้นที่เราทำการศึกษามีแนวโน้มค่อนข้างคละ
-
เมื่อเทียบกับเดือนก่อน การส่งออกเครื่องดื่มทุกรายการปรับเพิ่มขึ้นดี ตามผลของฤดูกาล เนื่องจากต้นเดือนก.พ. มีจำนวนวันน้อยกว่า ประกอบกับเดือนมี.ค. เริ่มเข้าสู่ช่วงฤดูร้อน โดยการส่งออกเครื่องดื่มชูกำลัง (สินค้าหลัก CBG และ OSP) เติบโต 52% MoM จากการเติบโตของตลาดหลักอย่างเวียดนามและเมียนมาร์ ด้านการส่งออกน้ำมะพร้าว (สินค้าหลัก COCOCO) และน้ำหวานพร้อมดื่ม (สินค้าหลัก SAPPE) เพิ่มขึ้นเท่ากันที่ 35% MoM
-
อย่างไรก็ดี เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อน ภาพยังไม่แข็งแรงนัก โดยมีเพียงน้ำหวานพร้อมดื่มที่มีการส่งออกเติบโต 10% YoY หนุนด้วยการส่งออกที่สูงขึ้นจากตลาดหลักอย่างฟิลิปปินส์ เกาหลีใต้ และอินโดนีเซีย ขณะที่การส่งออกน้ำมะพร้าวยังหดตัวต่อเนื่อง 4% YoY เนื่องจากตลาดจีนปรับตัวลงแรงถึง 42% YoY เพราะกระแสข่าวการตรวจพบน้ำมะพร้าวปลอม ด้านการส่งออกเครื่องดื่มชูกำลังลดลง 4% YoY จากการหดตัวของตลาดกัมพูชาและเมียนมาร์
Impact Insight
-
การส่งออกกลุ่มเครื่องดื่มใน 1Q69 ให้ภาพใกล้เคียงกับเดือนมี.ค. โดยมีเพียงน้ำหวานพร้อมดื่มที่ปรับสูงขึ้น 8% YoY ขณะที่น้ำมะพร้าวและเครื่องดื่มชูกำลังหดตัว 8% YoY และ 6% YoY ตามลำดับ ด้านแนวโน้มการส่งออกใน 2Q69 คาดภาพรวมจะสูงขึ้น QoQ เพราะได้รับผลบวกจากปัจจัยฤดูกาล ส่วนในแง่ YoY คาดน้ำมะพร้าวจะอ่อนแอสุดและยังหดตัวต่อเนื่อง ขณะที่เครื่องดื่มชูกำลังน่าจะหดตัวน้อยกว่าใน 1Q69 ตามผลกระทบของฐานสูงจากตลาดกัมพูชาจะเบาบางลง ส่วนน้ำหวานพร้อมดื่มมีลุ้นเติบโตต่อเนื่องได้ ตามการเติบโตของตลาดหลัก ช่วยชดเชยยอดขายที่หายไปจากตะวันออกกลาง
Execution
-
คงน้ำหนักลงทุนกลุ่มเครื่องดื่ม “มากกว่าตลาด” โดยเลือก SAPPE เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มสำหรับประเด็นการส่งออกฟื้นตัวและค่าเงินบาทอ่อนค่า และเลือก ICHI เป็นหุ้นเด่นสำหรับประเด็นอากาศร้อน
