บล.ทรีนีตี้:

เอราวัณ กรุ๊ป – ERW

คาดกำไร 1Q69 เติบโตตามจำนวนนักท่องเที่ยว

  • คาดกำไร 1Q69 ที่ 379 ล้านบาท Flat QoQ และสูงขึ้น 10% YoY จากคาดการณ์รายได้ที่ 2.17 พันล้านบาท Flat QoQ และสูงขึ้น 3.8% YoY

  • คาด RevPar (Exc. Hop Inn) ใน 1Q69 เติบโตราว 4% และคาดรายได้จาก Hop Inn เติบโตตามจำนวนห้องพักและโรงแรม

  • คาดกำไร 2Q69 เติบโต YoY แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล

  • ปี 2569 คาดกำไรเติบโตจาก Hop Inn ที่มีจำนวนโรงแรมเพิ่มขึ้น และคาดสามารถควบคุมต้นทุนได้ดี และมี Upside จาก IMF Annual Meeting ที่จะจัดขึ้นในกรุงเทพ

  • ยังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 3.50 บาท

1Q69 Earnings Preview

  • คาดรายงานกำไร 1Q69 ที่ 379 ล้านบาท Flat QoQ และสูงขึ้น 10% YoY จากคาดการณ์รายได้ที่ 2.17 พันล้านบาท Flat QoQ และสูงขึ้น 3.8% YoY

  • คาด RevPar (Exc. Hop Inn) ปรับตัวสูงขึ้น 4% YoY จากอัตราการเข้าพักที่สูงขึ้น หลังจากที่จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติฟื้นตัว YoY ในขณะที่รายได้จาก Hop Inn เติบโตโดดเด่นกว่าจากการเพิ่มจำนวนห้องพักและโรงแรมในเครืออย่างต่อเนื่อง

  • คาด EBITDA Margin ใน 1Q69 อยู่ที่ 37.0% สูงขึ้นเล็กน้อยจาก 36.9% ใน 1Q68

  • คาด 2Q69 ยังคงเติบโต YoY จากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่ม Short Haul แต่คาดลดลง QoQ จากการเริ่มเข้า Low Season ของการท่องเที่ยวในประเทศ และผลกระทบจากความไม่สงบทางการเมือง ส่งผลให้นักท่องเที่ยว Long Haul คาดอ่อนตัวลง

ยังคงเน้นขยาย Hop Inn

คาดผลการดำเนินงานใน 1Q69 โดดเด่น ก่อนที่จะลดลงใน 2Q69-3Q69 เนื่องจากเป็นช่วง Low season ของการท่องเที่ยวในประเทศ และเริ่มได้รับผลกระทบจากความไม่สงบทางการเมือง ที่อาจส่งผลต่อจำนวนนักท่องเที่ยว Long Haul และต้นทุนของบริษัท อย่างไรก็ดี เรายังคงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 880 ล้านบาท จากการเปิดโรงแรม Hop Inn ในประเทศต่อเนื่องจากเป็นกลุ่มที่มีความผันผวนต่ำ และการแข่งขันยังไม่สูงเท่ากลุ่มอื่นๆ และคาดปี 2569 มี Upside จากกลุ่ม MICE เนื่องจากจะมีการจัด IMF Annual Meeting ที่กรุงเทพ ช่วงเดือนต.ค. 2569 ที่จะหนุนยอดเข้าพักโรงแรมในเครือ

แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมาย 3.50 บาท

ยังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 3.50 บาท จากการอิงค่าเฉลี่ย EV/EBITDA ย้อนหลัง 5 ปี -1SD ที่ 11X โดยคาดจำนวนนักท่องเที่ยวปี 2569 จะฟื้นตัวจากปี 2568 แต่ยังคงคาดว่า ERW ยังสามารถรักษาระดับ RevPar ที่สูงกว่าปี 2562 ได้

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน