TU กำไรไตรมาส 1/69 เป็นไปตามคาด

Thai Union Group (TU TB /TU.BK) กำไรไตรมาส 1/69 เป็นไปตามคาด

กำไรไตรมาส 1/69 เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด

TU รายงานกำไรไตรมาส 1/69 ที่ 1,113 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักของบริษัท TU จะอยู่ที่ 957 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 51% YoY และ 4% QoQ กำไรหลักเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด

ประเด็นสำคัญจากผลประกอบการ

• รายได้ไตรมาส 1/69 เพิ่มขึ้น 8% YoY เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นในธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป อาหารทะเลแช่แข็งและอาหารสัตว์เลี้ยง
• อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 18.2% ในไตรมาสนี้ เทียบกับ 18.8% ในไตรมาส 1/68 โดยมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งเพิ่มขึ้น (ซึ่งโดยปกติเป็นกลุ่มธุรกิจที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำที่สุดในสามกลุ่มธุรกิจหลัก)
• อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายอยู่ที่ 14.5% ในไตรมาส 1/69 ลดลงจาก 15.8% ในไตรมาส 1/68 อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่ลดลงเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ลดลงจากค่าที่ปรึกษาโครงการ แม้จะมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นจากธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง

แนวโน้ม

เราคาดกำไรหลักไตรมาส 2/69 จะลดลง YoY (ต้นทุนที่สูงขึ้น) แต่เพิ่มขึ้น QoQ (ผลการดำเนินงานของธุรกิจหลักที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล)

สิ่งที่เปลี่ยนแปลง

เรายังคงประมาณการกำไรปี 2569 และราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลง

คำแนะนำ

เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ จากมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับน่าสนใจ ในขณะที่เราชอบ ITC (บริษัทในเครือของ TU) มากที่สุดในกลุ่มธุรกิจอาหาร