บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Agricultural Outlook ราคาหมูปรับลดลง
Event
แนวโน้มสินค้าเกษตรรายปักษ์
Impact
ราคาสุกรปรับลดลง
ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาหมูในประเทศปรับลดลง 3% เหลือ 65.5 บาท/กก. จากการฟื้นตัวของอุปทานและอุปสงค์การบริโภคที่อ่อนแอ และในสัปดาห์นี้ราคาลดลงต่ออีก 6% เหลือ 61.5 บาท/กก. ขณะที่ราคาลูกสุกรก็อ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 1,500 บาทต่อตัว สะท้อนว่าราคาหมูอาจมีแนวโน้มลดลงในระยะสั้น ในทางกลับกัน ราคาบรอยเลอร์ในประเทศยังทรงตัวที่ 38.5 บาท/กก. ในประเทศจีน ราคาสุกรปรับลดลงเล็กน้อย 1% เหลือ 9.8 หยวน/กก. จากภาวะอุปทานส่วนเกินที่ยังคงอยู่ ขณะที่ในเวียดนาม ราคาสุกรอยู่ที่ 64,304 ดอง/กก. ในเดือนมีนาคม และคาดว่าจะทรงตัวในระดับดังกล่าว โดยได้รับแรงหนุนจากผลกระทบต่อเนื่องของโรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกร (ASF)
ราคาข้าวโพดในประเทศปรับเพิ่มขึ้น
ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาข้าวโพดในประเทศเพิ่มขึ้น 7% เป็น 11.9 บาท/กก. จากภาวะอุปทานตึงตัวและการนำเข้าจากเมียนมาและลาวที่ลดลง คาดว่าราคาข้าวโพดจะยังอยู่ในระดับสูงและอาจปรับเพิ่มขึ้นต่อจนกว่าจะเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยวใหม่ราวเดือนสิงหาคม ขณะที่ราคากากถั่วเหลืองนำเข้าปรับลดลงเล็กน้อย 1% เหลือ 319.7 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน
Spread ของหมูและไก่
ส่วนต่างราคาหมู (swine spread) เพิ่มขึ้น 16% MoM มาอยู่ที่ 39.8 บาท/กก. ในเดือนมีนาคม โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของราคาสุกร ส่วนต่างราคาไก่ (broiler spread) ก็ปรับดีขึ้นเช่นกัน เพิ่มขึ้น 34% MoM มาอยู่ที่ 21.4 บาท/กก. จากราคาไก่ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การปรับลดลงล่าสุดของราคาเนื้อสัตว์มีแนวโน้มจะกดดัน spread ของหมูและไก่ ส่วนต่างกำไรของทั้งธุรกิจสุกรและบรอยเลอร์ในระยะต่อไป อีกทั้งเรายังมองว่ามีความเสี่ยงด้านลบต่อสมมติฐานราคาสุกรปี 2026 ที่ระดับ 70 บาท/กก.
Recommendation
เรายังคงมุมมองว่า ต้นทุนอาหารสัตว์ของผู้ผลิตเนื้อสัตว์มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรกในช่วงครึ่งหลังของปี 2026F ขณะที่ราคาเนื้อสัตว์ไม่น่าจะฟื้นตัวได้มากนัก เนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศยังคงอ่อนแอและกำลังเข้าสู่ฤดูฝน ดังนั้นเราจึงยังคงคำแนะนำการลงทุนสำหรับ GFPT* (N, Bt9.20), BTG* (U, Bt20.30), ส่วน TFG (Not Rated).
