บล.พาย:
BANKING: สินเชื่อเดือน เม.ย. เติบโต 3 เดือนต่อเนื่อง (NEUTRAL)
TOP PICK: KBANK, KTB
กลุ่มธนาคารรายงานสินเชื่อสุทธิในเดือน เม.ย. ขยายตัว 0.6% MoM เป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ทำให้สินเชื่อสุทธิใน 4M26 ขยายตัว 1.9% YTD เทียบกับการคาดการณ์สินเชื่อทั้งปี 2026 จะขยายตัวราว 2% สำหรับผลการดำเนินงานใน 1Q26 กำไรสุทธิรวมใน 1Q26 แข็งแกร่งกว่าคาดที่ 60.4 พันล้านบาท (+19% QoQ, -1% YoY) และ NPL ratio ทรงตัวที่ 3.7% อย่างไรก็ดี เราคงประมาณการกำไรสุทธิรวมในปี 2026 ปรับลดลง 2% YoY เพราะแรงกดดันจาก NIM ลดลง และเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ด้าน Valuation ของกลุ่มธนาคารซื้อขายที่ 0.8x PBV’26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 0.85 เท่า ทำให้ผลตอบแทนการลงทุนจำกัดลง แต่ด้วยอัตราผลตอบแทนเงินปันผลยังสูงเฉลี่ยที่ 6.4% ในปี 2026 และพื้นฐานที่แข็งแกร่ง เราคงน้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาด” เลือก KBANK KTB เป็นหุ้นเด่น
สินเชื่อเดือน เม.ย. 2026 เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน
-
สินเชื่อสุทธิรวมของ 8 ธนาคารในการดูแลของเราปรับสูงขึ้น 0.6% MoM ในเดือน เม.ย. (หากรวม BAY CIMBT และ LHFG สินเชื่อรวมเติบโต 0.8% MoM) เป็นการเพิ่มขึ้น 3 เดือนติดต่อกันเทียบกับเดือน ก.พ. (+0.5% MoM) และ มี.ค. (+1.4% MoM) โดยธนาคารส่วนใหญ่รายงานสินเชื่อขยายตัว BBL CREDIT KBANK KKP KTB SCB แต่สินเชื่อของ TISCO และ TTB ปรับลดลง MoM
-
สินเชื่อสุทธิรวมงวด 4M26 (ม.ค. – เม.ย.) เพิ่มขึ้น 1.9% YTD (รวม BAY CIMBT และ LHFG สินเชื่อรวมเติบโต 1.7% YTD) โดย BBL CREDIT KBANK KKP KTB SCB ขยายตัว แต่สินเชื่อ TISCO และ TTB ปรับลดลง MoM
-
เงินฝากรวมเดือน เม.ย. ของ 8 ธนาคารปรับเพิ่มขึ้น 1.8% MoM ธนาคารทุกแห่งรายงานเงินฝากเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เงินฝากรวมใน 4M26 ปรับเพิ่มขึ้น 2.3% YTD
