บล.เอเซีย พลัส:
TOURISM: Event Play (Tactical Overweight)
Flash Points
-
แม้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่นิ่ง แต่ Sentiment ทยอยดีขึ้น หลัง Jet fuel ชะลอตัว ตาม Brent ที่ล่าสุดลงมาเคลื่อนไหวต่ำ 100 USD/bbl
-
ในขณะที่ไทยยังเดินหน้าผลักดัน Event tourism ผ่านการเตรียมเป็นเจ้าภาพการประชุม IMF-World Bank (12 – 18 ต.ค. 69) ที่กรุงเทพฯ ซึ่งคาดว่าจะมีผู้เข้าร่วมมากกว่า 15,000 คน (ยอดจองล่วงหน้าห้องพัก 6 หมื่นห้อง) รวมถึงเทศกาลดนตรีระดับโลกอย่าง Tomorrowland (11 – 13 ธ.ค. 69) ที่ชลบุรี
-
Booking.com เปิดเผยยอดค้นหาที่พัทยาในช่วงเวลาจัดงาน สูงขึ้น 13.7% YoY ในขณะที่บัตร 5 หมื่นใบ Sold out (Day pass prices 5.1 – 8.2 พันบาท) ซึ่งผู้ซื้อราว 80% เป็นชาวต่างชาติ (ที่มา: The nation 25 พ.ค. 69)
-
ภาพข้างต้นสะท้อนการเดินกลยุทธ์ไปยังกลุ่มนักท่องเที่ยวเชิงคุณภาพมากขึ้น
Impact Insight
-
สำหรับ Tomorrowland ซึ่งไทยได้สิทธิในการจัดงานเพียงผู้เดียวในเอเชียเป็นเวลา 5 ปี หากได้รับความนิยม เป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มฯ ช่วงฤดู่ท่องเที่ยวในปีถัดๆ ไป ตามความเห็นฝ่ายวิจัย
-
ERW ที่มีสัดส่วนรายได้โรงแรมที่พัทยาราว 13% จะได้ประโยชน์มากสุดในกลุ่มโรงแรม ตามด้วย CENTEL (โรงแรมพัทยาราว 10% ของรายได้โรงแรม) ส่วน MINT รายได้ 50% – 60% อยู่ใน EU จึงรับผลบวกไม่เท่ากลุ่มฯ
-
Event ใหญ่ ที่เกิดขึ้นในช่วง High season มีแนวโน้มผลักดันการฟื้นตัวของกำไรฯ กลุ่มฯ ช่วง 4Q โดยเฉพาะกลุ่ม “โรงแรมระดับบน” ที่จะได้ประโยชน์จากค่าห้องพัก (ADR) และรายได้อื่นๆ ในโรงแรม ซึ่งหนุนต่อเนื่องถึง Operating leverage มากกว่า AOT และ THAI ที่มีความสัมพันธ์กับจำนวนผู้เดินทาง
Execution
-
คง Tactical Overweight เพราะราคาหุ้นในกลุ่มฯ YTD ยังบวกเฉลี่ยเพียง 0.2% เทียบ SET ที่บวก 23% มองว่ารับแรงกดดันด้านการเดินทางพอควรแต่ยังไม่สะท้อนโอกาสในการฟื้นตัว หากตะวันออกกลางคลี่คลาย
-
เน้นหุ้นท่องเที่ยวไทย เลือก CENTEL ที่ราคายังลบ 2% (Laggard AWC กับ ERW บวก 10% / 16%) ในขณะที่โมเมนตัมการเติบโตระยะกลางจากโรงแรมใหม่ยังหนุน ตามด้วย ERW และ AOT ที่เป็น Proxy ของท่องเที่ยวไทย
-
กรณีที่ Brent ยืนเหนือ 100 USD/bbl ต่อเนื่อง เป็น Tactical trigger ให้เริ่มลดน้ำหนักลงทุนระยะสั้นเพื่อจำกัดความเสี่ยง
