บล.ฟิลลิป:
BAY กำไร 2Q69 ต่ำกว่าคาด
ทยอยซื้อ TP’70: 48.00
กำไร 2Q69 ต่ำกว่าคาดจากการตั้งสำรองสูงกว่าคาด โดยรายได้ดอกเบี้ย และรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่ม แต่การตั้งสำรองและค่าใช้จ่ายทำให้กำไรทรงตัว y-y แต่กำไรลดลง q-q จากทั้งรายได้ดอกเบี้ย และไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง สินเชื่อกลับมาฟื้นตัว และ NPL ลดลง ปรับประมาณการกำไรปี 69 ลงจากสำรองที่ยังไม่ลดลง ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 70 ที่ 48 บาท แนะนำ “ทยอยซื้อ”
| งบรวม | 2Q69 | 1Q69 | 2Q68 | % y-y | % q-q | 6M69 | 6M68 | % y-y |
| กำไร | 8,294 | 8,618 | 8,295 | -0.0 | -3.8 | 16,912 | 15,829 | 6.8 |
| EPS | 1.13 | 1.17 | 1.13 | -0.0 | -3.8 | 2.30 | 2.15 | 6.8 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
-
2Q69 กำไรลดลง 0.02% y-y และ 3.8% q-q ต่ำกว่าคาด: BAY รายงานผลประกอบการ 2Q69 มีกำไร 8.3 พันลบ. ต่ำกว่าคาดจากกำไรจากเครื่องมือทางการเงินต่ำกว่าคาด และมีการตั้งสำรองสูงกว่าคาด โดยกำไรลดลง 0.02% y-y ถึงแม้ว่ารายได้ดอกเบี้ย และรายได้ค่าธรรมเนียมจะเพิ่มขึ้น แต่ค่าใช้จ่าย และการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นทำให้กำไรทรงตัว และกำไรลดลง 3.8% q-q จากรายได้ดอกเบี้ย และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง
-
สินเชื่อฟื้นตัว แต่สามารถลด NPL ลงได้: สินเชื่อของ BAY ใน 2Q69 กลับมาฟื้นตัวได้ 1.6% q-q โดยส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อรายใหญ่ และสินเชื่อบัตรเครดิต และความพยายามที่จะลดระดับ NPL ลง รวมไปถึงการขาย NPL ออกไป ทำให้ NPL ลดลงเหลือ 3.08% จาก 3.34% ในไตรมาสก่อน
-
ปรับลดประมาณการกำไร ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 70 แนะนำ “ทยอยซื้อ”: เราปรับลดประมาณการกำไรปี 69 ของ BAY ลงมาเหลือ 33 พันลบ. จากเดิมคาดไว้ที่ 35 พันลบ. จากการตั้งสำรองที่ไม่ลดลงเร็วเหมือนที่คาดไว้เดิม ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 70 ที่ 48 บาท ยังเหลือส่วนต่าง เราแนะนำ “ทยอยซื้อ”
