CPF มีมุมมองบวกต่อแนวโน้ม 2H69

ผู้บริหารมองการดำเนินงาน 2H69 จะดีกว่า 1H69 หนุนจากการฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์ในหลายประเทศ ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์อยู่ในระดับที่สามารถบริหารจัดการได้

ราคาสุกรไทย – แม้ไตรมาส 3 เป็น Low Season แต่ปีนี้ราคากลับปรับขึ้นอยู่ที่ 71-72 บาท/กก. สูงกว่า 1H69 ราว 15% จากอุปทานที่ลดลง เนื่องจากการเกิดโรคระบาด ทำให้จำนวนแม่พันธุ์ลดลง 4-5% ขณะที่ไตรมาส 4 ที่มีแรงหนุนจากเทศกาลปลายปี น่าจะทำให้ราคามีโอกาสยืนระดับสูงต่อเนื่อง ส่วน ราคาไก่ไทย มีสัญญาณบวก โดยราคาปัจจุบันฟื้นตัวอยู่ที่ 44 บาท/กก. จากเฉลี่ย 37 บาท/กก. ใน 2Q69 ขณะที่คำสั่งซื้อจากตลาดส่งออกยังเติบโตดี โดยเฉพาะตลาดยุโรปในกลุ่มร้านอาหาร QSR, ญี่ปุ่นจากความสำเร็จของสินค้าใหม่ในช่องทางร้านสะดวกซื้อ รวมถึงมีการขยายตลาดไปยังออสเตรเลีย

ราคาสุกรต่างประเทศ ประเมินราคาในเวียดนาม ยังยืนสูงต่อเนื่องจาก 1H69 เนื่องจากกฎระเบียบที่เข้มงวดของรัฐ ทำให้การเพิ่มจำนวนสุกรในระบบทำได้ยาก ขณะที่ตลาดจีนเริ่มเข้าสู่รอบขาขึ้น หลังรัฐคุมจำนวนแม่พันธุ์อย่างจริงจัง ทำให้ราคาฟื้นตัวจาก 9 หยวน/กก. ใน 2Q69 มาอยู่ที่ 10.9 หยวน และมีแนวโน้มแตะ 12.5-13 หยวน/กก. ในช่วงปลายปี

ต้นทุนวัตถุดิบ ยังอยู่ในทิศทางที่เอื้อต่อการดำเนินงาน โดยราคาข้าวโพดคาดทรงตัวบริเวณ 10 บาท/กก. จากผลผลิตใหม่ที่กำลังเข้าสู่ตลาด ขณะที่การนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐ คาดจะเริ่มใน 4Q69 สำหรับกากถั่วเหลือง/ข้าวสาลี แม้ราคายังสูงกว่าปีก่อนเล็กน้อย แต่ยังบริหารจัดการได้ และไม่ได้สร้างแรงกดดันต่อต้นทุนอย่างมีนัยฯ

แผนการนำ CP เวียดนาม เข้าจดทะเบียนในตลาดเวียดนาม (IPO) อยู่ระหว่างการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล โดยคาดการเสนอขายหุ้นมีโอกาสเกิดขึ้นได้ภายในปี 2569

การฟื้นตัวของราคาสุกร/ไก่ในภูมิภาค และต้นทุนการเลี้ยงที่ยังอยู่ในระดับควบคุมได้ เป็นปัจจัยบวกต่อแนวโน้ม Gross Margin โดยเฉพาะหากระดับราคาปัจจุบันสามารถยืนได้ตลอดไตรมาส 3 จะช่วยหนุนให้กำไร 3Q69 เติบโต QoQ และดีขึ้นต่อเนื่องใน 4Q69

คงประมาณการ และแนะนำซื้อ โดยให้ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท จากการฟื้นตัวของผลประกอบการ 2H69 นอกจากนี้ CPF ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H69 หุ้นละ 0.45 บาท หรือ Div Yield ราว 2% ขึ้น XD วันที่ 31 ส.ค. 2569