PTG 2Q69 ฟื้นกลับมามีกำไร แต่ต่ำกว่าคาด…3Q69 คาดยังโต QoQ

PTG รายงานผลการดำเนินงานงวด 2Q69 พลิกฟื้นกลับมามีกำไรสุทธิ 73.9 ล้านบาท จากที่เผชิญขาดทุนสุทธิ 205.4 ล้านบาท ในงวด 1Q69 แต่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยส่วนต่างหลักมาจากค่าใช้จ่าย SG&A และภาษีจ่ายที่สูงกว่าคาด

โดยกำไรปกติงวดนี้อยู่ที่ 73.9 ล้านบาท จากที่เคยเป็นผลการดำเนินงานขาดทุนปกติ 205.4 ล้านบาทในงวดก่อนหน้า หนุนจากธุรกิจ Oil ที่มีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 16.0%qoq มาอยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท ตามกำไรขั้นต้นเฉลี่ย/ลิตร ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 1.83 จากเพียง 1.29 บาท/ลิตร จากการปรับเงินกองทุนน้ำมันได้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่นมากขึ้น ส่งผลให้การบริหารจัดการต้นทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น ถึงแม้ว่าปริมาณขายโดยรวมจะลดลง 17.9%qoq มาอยู่ที่ 1.4 พันล้านลิตร จากความต้องการใช้น้ำมันที่ลดลงจากความต้องการใช้ที่เร่งตัวผิดปกติในเดือน มี.ค. ก็ตาม

ขณะที่ ธุรกิจ Non-Oil มีกำไรขั้นต้นลดลง 1.4%qoq มาอยู่ที่ 2.0 พันล้านบาท จากยอดขายโดยรวมที่อ่อนตัวตามการใช้บริการในสถานีบริการน้ำมันที่ลดลง ตามทิศทางเดียวกับธุรกิจน้ำมัน โดยสัดส่วนกำไรขั้นต้นของธุรกิจ non-oil ลดลงมาอยู่ที่ 42.8% ของกำไรขั้นต้นรวม จากงวด 1Q69 ที่ 46.9%

ในส่วนของรายการพิเศษงวดนี้ สุทธิแล้วคาดมีการบันทึกกำไร Fx และการวัดมูลค่าเครื่องมือทางการเงินรวม 1.4 ล้านบาท จาก 2.0 ล้านในงวด 1Q69

ภาพรวม 1H69 ผลการดำเนินงานยังเผชิญขาดทุนจากการดำเนินงานปกติ 134.9 ล้านบาทจากที่เคยเป็นกำไรปกติ 508.5 ล้านบาทใน 1H68

ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 404.6 ล้านบาท ลดลง 60.5%yoy กดดันจากธุรกิจน้ำมันที่คาดทั้งปริมาณขาย และอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรที่คาดจะปรับตัวลดลง YoY จากความไม่สงบของสงครามที่ยังยืดเยื้อต่อเนื่อง

งวด 3Q69 คาดกำไรปกติเพิ่มขึ้น QoQ จากปริมาณขายทั้งธุรกิจน้ำมันและ Non-Oil ที่ทยอยฟื้นตัว ตามจำนวนผู้ใช้บริการสถานี PTG ที่กลับมาเพิ่มขึ้นจากฐานต่ำใน 2Q69

มูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปี 2570 อยู่ที่ 9.6 บาท/หุ้น คาดทิศทางกำไรผ่านพ้นจุดต่ำสุดของปีในงวด 1Q69 มาแล้ว โดยให้น้ำหนักของกำไรอยู่ที่ช่วง 2H69 ที่คาดว่าจะเห็นการทยอยฟื้นตัวต่อเนื่อง และภาพปี 2570 ที่เห็นการฟื้นตัว YoY เน้นหาจังหวะสะสมลงทุนระยะยาว