บล.เอเซีย พลัส:

PETROLEUM & CHEMICAL แม้ราคาน้ำมันดิบลดลง WoW แต่ยังมีความผันผวนสูง (Overweight)

Event Snapshot

  • ราคาน้ำมันดิบ Dubai เฉลี่ยปรับตัวลดลง 6.19%wow มาอยู่ที่ 96.39 เหรียญฯ/บาร์เรล ขณะที่ Nymex, และ Brent เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3.20%wow, และ 0.65%wow มาอยู่ที่ 89.13, และ 95.22 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ

  • ค่าการกลั่นอ้างอิงตลาดสิงคโปร์เฉลี่ยวันที่ 1 – 4 มิ.ย. 2569 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 14.05%wow มาอยู่ที่ 19.21 เหรียญฯ/บาร์เรล

  • ราคา LNG JKM ตลาดเอเชียเฉลี่ยวันที่ 1 – 4 มิ.ย. 2569 เพิ่มขึ้น 0.55 จากค่าเฉลี่ยในสัปดาห์ก่อนหน้า (+3.01%wow) มาอยู่ที่ 18.76 เหรียญฯ/ล้านบีทียู

Impact Insight

  • ราคาน้ำมันดิบดูเบลลดลงสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังช่วงก่อนหน้าอิสราเอลและเลบานอนบรรลุข้อตกลงหยุดยิง ซึ่งช่วยปูทางสู่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ก่อนที่จะกลับมาโจมตีอีกระลอกในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ประกอบกับสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ มีมติจำกัดอำนาจทางทหารของปธน.ทรัมป์ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังมีแรงหนุนจากความตึงเครียดหลังอิหร่านประกาศระงับการเจรจากับสหรัฐฯชั่วคราว และขู่ปิดช่องแคบฮอร์มุซ อีกทั้งสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลงถึง 8 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาดว่าจะลดเพียง 4 ล้านบาร์เรล ท่ามกลางคำเตือนของ IEA ว่าคลังน้ำมันสำรองโลกอาจลดลงสู่ระดับวิกฤตก่อนเข้าสู่ฤดูร้อน

  • ค่าการกลั่นปรับตัวเพิ่มขึ้น จากการส่งออกน้ำมันสำเร็จรูปในจีนและอินเดียที่ชะลอตัวลงในช่วงต้นเดือน มิ.ย. และการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ยังถูกจำกัด

  • ราคา LNG เพิ่มขึ้น WoW หลังสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางเริ่มตึงเครียดอีกครั้ง รวมถึงปริมาณสำรอง LNG ในประเทศญี่ปุ่นปรับตัวลดลง WoW

Execution

  • กลุ่มปิโตรเลียม คาดความเสี่ยงทางสงครามที่ยังมีอยู่จะเป็นแรงหนุนต่อทิศทางราคาน้ำมันให้ยืนอยู่ในระดับสูง โดยฝ่ายวิจัยกำหนดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปี 2569-70 อยู่ที่ 80 และ 75 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ ส่วนปี 2571 เป็นต้นไป ทรงตัวที่ 70 เหรียญฯ/บาร์เรล สามารถ trading PTTEP (FV@170B) ช่วงสั้นตามทิศทางราคาน้ำมันได้

  • กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่นยังผันผวนจากภาวะสงคราม แม้ 1H69 ยังมีแนวโน้มแข็งแกร่งจากต้นทุนน้ำมันต่ำ แต่ 2H69 เสี่ยงถูกกดดันจาก Crude Premium ที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของมาตรการภาครัฐ แนะนำรอสะสม TOP (FV@58B) เมื่อราคาหุ้นปรับฐาน โดยยังมี Dividend Yield สูงช่วยรองรับ downside

  • กลุ่มปิโตรเคมี คาดได้รับผลบวกจากราคาปิโตรเคมีที่น่าจะผ่านจุด bottom ไปแล้วในปีที่ผ่านมา โดยหุ้นที่ยังมี upside เหลือ แนะนำ IVL (FV@29B) ซึ่งจะได้ผลบวกเพิ่มเติมจากช่วง High season ของ PET ในงวด 2Q69

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน