บล.เอเซีย พลัส:

BANPU+BPP อัพเดตความคืบหน้าควบรวม เตรียมสู่ขั้นตอนขออนุมัติผู้ถือหุ้น (Neutral)

Event Snapshot

  • BANPU และ BPP แจ้งรายละเอียดเพิ่มเติมของธุรกรรมควบรวมบริษัทใหม่ (NewCo) โดยกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิเข้าร่วมประชุม (Record Date) คือวันที่ 5 มิ.ย. 2569 ซึ่ง NewCo จะมีทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้ว 40,496 ล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญ 4,049.6 ล้านหุ้น par หุ้นละ 10 บาท

  • ลำดับถัดไปจะจัดประชุมผู้ถือหุ้นร่วมกันในวันที่ 21 ก.ค. 2569 เพื่อพิจารณาอนุมัติการควบรวม โดยกำหนดอัตราแลกหุ้น (Swap Ratio) ที่ BANPU 1 หุ้นเดิมต่อ 0.38242 หุ้น NewCo และ BPP 1 หุ้นเดิมต่อ 0.80208 หุ้น NewCo (คำนวณโดยไม่นับรวมหุ้น BPP ที่ BANPU ถืออยู่) ขณะที่วันดังกล่าวจะเป็นวันปิดสมุดทะเบียนพักการโอนหุ้น (Book Closing Date) เพื่อกำหนดสิทธิในการรับจัดสรรหุ้นของบริษัทใหม่ ทั้งนี้ กรณีมีเศษหุ้นจากการคำนวณแลกหุ้น เศษตั้งแต่ 0.5 หุ้นขึ้นไปจะปัดขึ้นเป็น 1 หุ้น และเศษต่ำกว่า 0.5 หุ้นจะได้รับเงินชดเชยภายใน 14 วันทำการนับจากวันที่จดทะเบียนควบบริษัทแล้วเสร็จ

  • ภายหลังได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นทั้ง BANPU และ BPP จะถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ฯ และขึ้นเครื่องหมาย SP เป็นเวลา 10 วันทำการ ระหว่างวันที่ 17 ก.ค. – 3 ส.ค. 2569 เพื่อรองรับกระบวนการจดทะเบียนควบรวมและจัดสรรหุ้น NewCo โดยคาดจะกลับมาเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ภายใต้ชื่อ BANPU ในวันที่ 4 ส.ค. 2569

Impact Insight

  • รายงานดังกล่าวเป็นการอัปเดตความคืบหน้าของกระบวนการควบรวมระหว่าง BANPU และ BPP ให้มีความชัดเจนมากยิ่งขึ้น โดยยังเป็นไปตามแผนงานที่บริษัทเคยประกาศไว้ก่อนหน้า ทั้งนี้ ประเด็นที่ต้องติดตามต่อจากนี้คือผลการประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 21 ก.ค. 2569 ซึ่งถือเป็นขั้นตอนสำคัญก่อนการควบรวมแล้วเสร็จ และการเริ่มซื้อขายหุ้น NewCo ในช่วงต้นเดือน ส.ค. 2569

Execution

  • ประเมิน FV ของ NewCo อยู่ที่ 14.50 บาท/หุ้น คิดเป็นมูลค่าพื้นฐานปี 2569 ของ BANPU และ BPP ที่รวมผลของการควบรวมแล้วอยู่ที่ 5.5 และ 11.6 บาท/หุ้น ตามลำดับ ซึ่งหากอิงราคาหุ้นปัจจุบันของ BANPU และ BPP ที่ 5.60 บาท/หุ้น และ 11.50 บาท/หุ้น จะคิดเป็นต้นทุนการถือครอง NewCo หลังแปลงสภาพที่ราว 14.6 บาท และ 14.3 บาท/หุ้น ตามลำดับ ซึ่งใกล้เคียงกับ FV ของ NewCo สะท้อนว่าตลาดได้รับรู้ปัจจัยบวกจากธุรกรรมควบรวมไปแล้ว ดังนั้น สำหรับนักลงทุนที่ต้องการซื้อหุ้นเพื่อแปลงเป็น NewCo เรายังแนะนำรอจังหวะราคาหุ้นปรับฐานแล้วจึงหาจังหวะทยอยสะสมเมื่อราคาหุ้นอ่อนตัวจะปลอดภัยกว่า

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน