บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 25/06/69

ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)

แกว่งขึ้นต่อ… ปัจจัยเศรษฐกิจในประเทศเป็นบวก

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยรีบาวด์และยังคงผันผวนแรง (ตามคาด)… ดัชนีฯ ปิดบวก 0.48% เนื่องจาก i) หุ้นธีมท่องเที่ยวฟื้นตัว ทั้งจากข่าวภาครัฐฯ เตรียมออกมาตรการหนุนการท่องเที่ยวภายในประเทศ ช่วงปลายปี 2569 ผนวกกับ ธปท. ปรับสมมติฐานนักท่องเที่ยวปีนี้เป็น 33 ล้านคนเท่ากับปี 2568 (ก่อนหน้านี้หลายฝ่ายมองนักท่องเที่ยวจะหดตัว) ii) จิตวิทยาหุ้นเชื่อมโยงการลงทุนยังแข็งแกร่ง ตามกระแสมาตรการ Thailand FastPass และแรงกดดันจากสงครามลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ แกว่งขึ้นต่อ… ปัจจัยการลงทุนในวันนี้ ได้แก่ i) หุ้นเชื่อมโยงธีมเศรษฐกิจยังโดดเด่น (หนุนดาวโจนส์บวกต่อ) หลังจากราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงอีก 4.41% เหลือ 69.79 ดอลลาร์ฯ/บาร์เรล ช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อและลดความกังวลต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ ธ.กลางสหรัฐฯ ไปบ้าง… ล่าสุดเช้านี้ สัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์ให้น้ำหนักเฟดขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้ง ii) นักลงทุนส่วนหนึ่งติดตามตัวเลขเงินเฟ้อสำคัญในคืนวันนี้ ได้แก่ core PCE inflation พ.ค. ของสหรัฐฯ ซึ่ง consensus คาด +3.4% YoY VS +3.3% YoY ใน เม.ย.

ด้านปัจจัยภายในประเทศ… เมื่อวานนี้ กนง. คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ตามที่ฝ่ายวิจัยฯ และ consensus คาดการณ์ และปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP growth ปี 2569 เป็น 2.3% หนุนโดยการเติบโตแข็งแกร่งของการลงทุนภาคเอกชน และการส่งออก (อ่านเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์เศรษฐกิจ และวิเคราะห์กลยุทธ์ เช้านี้)

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668 )

เก็งกำไร SAWAD*, WHA*, MINT*

SAWAD* (เป้าพื้นฐาน 26 บาท) 1) ประเมินรูปแบบราคา Sideway สร้างฐาน รอสัญญาณ Break neck-line ประเมินแนวรับ 22 บาท / แนวต้าน 23 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป 23.6 – 24.0 บาท (Stop loss 21.5 บาท) 2) ประเมินต้นทุนเงินทุนเริ่มลดลง หนุน NIM ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินการ Refinance หุ้นกู้ล่าสุด จะทำให้ต้นทุนเงินทุนของ SAWAD* เริ่มทยอยลดลงตั้งแต่ 2Q69 ขณะที่มีการปรับพอร์ตเน้นขยายสินเชื่อ Yield สูง โดยรวมคาดจะทำให้ NIM เริ่มดีขึ้น นอกจากนี้ภาพรวมเศรษฐกิจที่คาดจะผ่านจุดต่ำสุดใน 2Q69 เป็นบวกต่อแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ใน 2H69 3) Valuation ถูก Forward PE 7.3 เท่า (ต่ำกว่า -1 SD ที่ราว 8.8 เท่า) PBV 0.95 เท่า ขณะที่คาดแนวโน้มกำไรจะเริ่มกลับมาโต YoY ตั้งแต่ปีนี้ หลังลดลง YoY มา 2 ปีติดต่อกัน

WHA* (เป้าพื้นฐาน 5.4 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มราคา Sideway รอสัญญาณการ Break แนวต้าน แนวรับ 5.0 บาท / แนวต้าน 5.2 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป 5.3 – 5.5 บาท (Stop loss 4.9 บาท) 2) รัฐบาลเริ่มผลักดัน Thailand FastPass เป็นทางการ ล่าสุดรัฐบาลประกาศแผน Thailand FastPass อย่างเป็นทางการ โดยภาครัฐจะเร่งผลักดัน + ลดขั้นตอนระบบระเบียบทางราชการ ให้กับโครงการลงทุนที่ขอ BOI ไว้จำนวนมาก โดยเฉพาะโครงการ Data center และอุตสาหกรรม New S-curve ต่างๆ คาดจะเป็นบวกต่อยอดขายและยอดโอนที่ดินนิคมฯ 3) Valuation ยังมี UpsideForward PE 14.7 เท่า (ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 15.4 เท่า) Dividend yield 4%

MINT* (เป้าพื้นฐาน 28.5 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มราคา Sideway รอสัญญาณการ Break แนวต้าน เพื่อปิดแก๊ปราคาประเมินแนวรับ 24.2 บาท / แนวต้าน 24.9 – 26.0 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/-27 บาท (Trailing stop 23.7 บาท) 2) ประเมินสถานการณ์สงครามผ่อนคลายหนุน Sentiment ช่วง High season ยุโรป เราประเมินสถานการณ์สงครามตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง จะหนุน Sentiment การท่องเที่ยวโดยเฉพาะในช่วง High season 2Q-3Q ที่ยุโรป (รายได้ >70% ของ MINT*) ให้โตดีต่อเนื่อง ล่าสุดอยู่ระหว่างศึกษาร่วมลงทุนโครงการรถไฟท่องเที่ยวระดับ Luxury กับทางรัฐบาลไทย 3) Valuation ยังมี Upside PBV 1.52 เท่า (-1 SD) Dividend yield 3% ขณะที่คาดกำไร 2Q โต YoY แม้มีสงครามฯ

หุ้นมีข่าว

(+) SCC* เดินเครื่องใหม่ ROC ดันลองเซิน 1.7 หมื่นล้าน (ข่าวหุ้น) ลุยควบปิโตรเคมี PTTGC*-SCGC เป้าหมายราคา 290 บาท “ปูนซิเมนต์ไทย” ส่งสัญญาณรีสตาร์ทโรงโอเลฟินส์ ดัน ROC จ่อกลับมาเดินเครื่อง ก.ค.นี้ หลังช่องแคบฮอร์มุซคลี่คลาย ขณะที่มาบตาพุดโอเลฟินส์เดินเครื่องต่อเนื่อง “ธรรมศักดิ์” ลั่นทุ่มเงิน 16,000-17,000 ล้านบาท จากการขาย CAP หนุนโครงการอีเทนของ LSP เวียดนาม กลับมาเดินเครื่องก่อนกำหนด ดัน EBITDA โตก้าวกระโดด เดินหน้าแผนรวมกิจการปิโตรเคมี PTTGC*-SCGC ให้เสร็จปี 70 ดึงพันธมิตรจีนเสริมแกร่งระยะยาว โบรกฯ แนะ “ซื้อ” หุ้น SCC* พร้อมปรับเป้าราคาใหม่ขึ้นราว 248-290 บาท

(+) ‘ก.คมนาคม’ ผนึกกำลัง MINT* ปั้นรถไฟท่องเที่ยวระดับลักซูรี (ข่าวหุ้น) “พิพัฒน์” ผนึกกำลัง MINT* ปั้นรถไฟท่องเที่ยวระดับลักซูรีเจาะกลุ่มลูกค้ากำลังซื้อสูง รับ พ.ร.บ.รางใหม่ ที่เปิดกว้างให้ภาคเอกชนเข้ามาลงทุนและร่วมให้บริการรถไฟได้หลายรูปแบบ ด้านประธานกรรมการ MINT* เตรียมทำหนังสือแสดงเจตจำนงร่วมโครงการ พร้อมหนุนคนไทยผลิตตู้รถไฟโดยเทคโนโลยีพันธมิตรจากยุโรป

(+) NEX เทกโอเวอร์ ‘ไทยอีวี’ 150 ล้าน เตรียมออกหุ้นเพิ่มทุน PP ทำแชร์สวอป ชงผู้ถือหุ้น 3 ส.ค.นี้ (ข่าวหุ้น) บอร์ด NEX ไฟเขียวเทกโอเวอร์ “ไทยอีวี” มูลค่าราว 150 ล้านบาท เตรียมออกหุ้นเพิ่มทุน PP ทำ Share Swap เดินหน้าธุรกิจรถไฟฟ้าครบวงจร เล็งชงที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น 3 ส.ค.นี้

(+) คลังเร่งสรุปมาตรการอีวี ‘MGC-KGEN’ พร้อมคึก (ทันหุ้น) “คลัง” สั่ง “สรรพสามิต” เร่งหารือเอกชน สรุปมาตรการส่งเสริม EV เพื่อเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด “อัตราดอกเบี้ยต่ำ-ลดเงินสดซื้อรถยนต์ไฟฟ้า” แต่ต้องรอผลสรุปเพื่อเสนอปลัดคลังต่อไป โบรกชี้หนุนตลาดอีวีคึก มอง MGC-KGEN รับผลดี-ผู้ประกอบธุรกิจสินเชื่อ-TCAP*-TISCO*-KKP* ฟากค่ายรถเชอรี่ ได้จังหวะเปิดตัว Chery Q สนนราคา 4.6 แสนบาท

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

• กลุ่มนิคมฯ น้ำหนักลงทุน “มากกว่าตลาดฯ” ฝ่ายวิจัยฯ ยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่มฯ โดยยอดขอ BOI และยอดลงทุน FDI ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการเริ่มมาตรการ Thailand FastPass เพื่อเร่งรัดการลงทุนในประเทศไทย โดยเฉพาะอุตสาหกรรมเป้าหมาย ฝ่ายวิจัยฯปรับน้ำหนักลงทุนขึ้นเป็น “มากกว่าตลาดฯ” (จาก “เท่ากับตลาดฯ”) ยังคงราคาเป้าหมายและคำแนะนำ “ซื้อ” ทั้ง WHA* AMATA*

• กลุ่มค้าปลีก น้ำหนักลงทุน “เท่ากับตลาดฯ” เริ่มมีกระแสข่าวการเตรียมเปิดตัว iPhone18 และคาดกระแสตอบรับจะดีต่อเนื่อง แม้จะมีการปรับราคาขายขึ้นก็ตาม ซึ่งฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อกำไรของผู้ประกอบการค้าปลีก โดย COM* มีสัดส่วนรายได้สินค้า Apple ราว 50% อย่างไรก็ดีราคาหุ้น COM7* ปรับขึ้นมากทำให้ Upside จำกัด โดยยังคงเป้าพื้นฐาน COM7* ที่ 28 บาท จึงยังคงแนะนำเพียง “ถือ” ขณะที่ฝ่ายวิจัยฯ ยังคงแนะนำ “ซื้อ” SYNEX เป้าพื้นฐาน 11 บาท

• กลุ่มโรงแรม น้ำหนักลงทุน “มากกว่าตลาดฯ” ฝ่ายวิจัยฯ ยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่มฯ โดยปัจจัยต่างๆ อาทิ การจองตั๋วล่วงหน้า การจองโรงแรมล่วงหน้า รวมถึง RevPar (Revenue per available room) เริ่มสะท้อนสัญญาณการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวใน 2H69 ขณะที่ Valuation ของหุ้นในกลุ่มฯ ยังคงถูกซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่าก่อนสงครามตะวันออกกลาง หุ้นเด่นเลือก MINT* ERW*