บล.กรุงศรีฯ:

STECON Update 

เช้านี้ราคาหุ้น STECON ร่วง 6-7% คาดกังวลกระแสข่าวรัฐคุมและเข้มงวดโครงการ Data Center กระทบการอนุมัติและการก่อสร้างฯ กระทบจิตวิทยาการลงทุนหุ้น STECON ซึ่งเป็นผู้รับเหมาฯ หลักที่นักลงทุนคาดว่าจะได้ประโยชน์จากงานก่อสร้าง Data Center มากที่สุดในช่วงที่ผ่านมา

Fact

  • สืบเนื่องจากหลายประเทศมีกระแสต้านการลงทุน Data Center เพราะเป็นโครงการที่ใช้ไฟฟ้าและน้ำจำนวนมาก ส่งผลกระทบทางอ้อมต่อภาคครัวเรือน สหรัฐกำหนดให้ Data Center ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมไฟฟ้าสูงกว่าอัตราปกติ ภาครัฐระงับการอนุมิตและก่อสร้าง, ไอร์แลนด์กำหนดให้ผู้ลงทุนต้องช่วยจัดหาพลังงาน และสิงคโปร์กำหนดให้โครงการใหม่ต้องผ่านการคัดเลือกเข้มข้นและพิสูจน์ประสิทธิภาพการใช้พลังงาน
  • ไทยมีกระแสข่าวภาครัฐชะลอการพิจารณาโครงการ Data Center เพื่อกำหนดเกณฑ์การลงทุนใหม่ ซึ่งจะกำหนดความพร้อมโครงการและผลประโยชน์ประเทศเป็นสำคัญ รวมถึงการร่วมมือกับหลายหน่วยงานเพื่อจำกัดการลงทุน

Comment

  • กระแสข่าวรัฐคุมและเข้มงวดโครงการ Data Center กระทบการอนุมัติและการก่อสร้างฯ เป็นจิตวิทยาลบการลงทุนหุ้น STECON เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมา STECON เป็นผู้รับเหมาฯ หลักที่นักลงทุนคาดว่าจะได้ประโยชน์จากงานก่อสร้าง Data Center มากที่สุด ณ สิ้น 1Q26 มี Backlog จากงาน data Center ราว 3 หมื่นล้านบาท
  • อย่างไรก็ตามเรามองว่าข่าวนี้จะเป็นจิตวิทยาลบในช่วงสั้นและเชื่อมั่นว่าการคุมเข้มของภาครัฐจะส่งผลบวกต่อประเทศและบริษัทในห่วงโซ่อุปทานทั้งระบบในระยะยาว (ไม่เน้นจำนวนหรือมูลค่าการลงทุน) แต่เน้นโครงการที่มีประสิทธิภาพและใช้การลงทุนโดยใช้ทรัพยากรในประเทศ (ไม่ใช่โครงการศูนย์เหรียญ) เหมือนกระแสที่เป็นอยู่
  • เรายังมั่นใจในปัจจัยพื้นฐานของ STECON ราคาหุ้นที่ลดลงยังมองเป็นโอกาสในการเข้าสะสม STECON ยังมีโอกาสได้งานอื่นที่ไม่ใช่ Data Center ช่วยหนุน Backlog อาทิ โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าตาม แผย PDP 2026 ที่กำลังประกาศ, โครงการ Mega project ของรัฐที่เตรียมเปิดประมูลมากขึ้นตั้งแต่ไตรมาสนี้เป็นต้นไป อาทิ งานก่อสร้าง Motor way สาย M5 และ M9 โดยให้ราคาเป้าหมาย STECON ปี 2026 ที่ 20.60 บาท 
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน