บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 08/10/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

ไซด์เวย์… บอนด์ยิลด์ผันผวนและยืนสูง จำกัดทางขึ้นของตลาดหุ้น

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยบวกในกรอบจำกัด (ใกล้เคียงกับที่ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน)… ดัชนีฯ ปิดบวก 0.15% ตามแรงหนุนจาก i) หุ้นปิโตรเคมีตัวหลักๆ อย่าง PTTGC* และ SCC* ปรับขึ้นรับไทม์ไลน์ที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับดีลการร่วมทุน ซึ่งจะมีการประกาศรายละเอียดเพิ่มเติมในวันที่ 29 ต.ค. ii) นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิ 1.72 พันล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณดีหลังมีโฟลว์ขายต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือน

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ เทรดไซด์เวย์… ปัจจัยการลงทุนในวันนี้ ได้แก่ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับลงเล็กน้อยเมื่อคืนนี้ ตอบรับบอนด์ยิลด์ที่ยังอยู่ในระดับสูงมาก ทั้งนี้ในช่วงต้นตลาด บอนด์ยิลด์ระยะยาวของสหรัฐฯ ขึ้นสูงสุดในรอบ 24 ปี ก่อนถอยลงในช่วงท้ายตลาด หลังนักลงทุนเห็นรายงานประชุมเฟด (FOMC minutes) จากเดือน ก.ย. โดยแม้กรรมการเฟดทุกคนโหวตให้ปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่ส่วนหนึ่งเห็นว่าเป็นการปรับขึ้นเพียงช่วงสั้นเพื่อลดผลกระทบจากราคาพลังงาน ขณะที่อีกส่วนมองว่าดอกเบี้ยน่าจะต้องขึ้นไปอีกระยะ เพื่อดึงเงินเฟ้อของอเมริกาลงมา

ด้านปัจจัยอื่นๆ ที่มีความสำคัญต่อตลาด… i) ติดตามประเด็นสหรัฐฯ – อิหร่าน ล่าสุดรอง ปธน. สหรัฐฯ JD Vance ตั้งเงื่อนไขที่อ่อนลงกับอิหร่าน กล่าวว่าหากอิหร่านลดการถือครองยูเรเนียม ก็มีโอกาสที่จะยุติสงครามได้ (ก่อนหน้านี้ สหรัฐฯ ต้องการให้อิหร่านส่งมอบยูเรเนียมทั้งหมดให้กับฝั่งสหรัฐฯ) ii) ติดตามตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ค่ำวันนี้ หากตัวเลขต่ำกว่าที่ consensus คาดที่ 2 แสนคน อาจดันให้บอนด์ยิลด์รีบาวด์อีกครั้ง

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

รับแผน PDP2026 + Data center: BGRIM*, EPG*/ งบ 3Q – 4Q ดี: NTF

BGRIM (เป้าพื้นฐาน 23.5 บาท)* 1) ประเมิน Catalyst บวกจากแผน PDP2026 + ความคืบหน้ากฎเกณฑ์ Data center ในเดือนนี้ เราประเมินเดือน ต.ค. จะเริ่มมีความคืบหน้าทั้งเรื่องแผน PDP2026 และเรื่องกฎเกณฑ์ Data center ซึ่งจะเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าทั้งการเปิดประมูลรอบใหม่ และประเด็น Direct PPA รวมถึง Sentiment บวกจากราคาพลังงานที่เริ่มอ่อนตัวลง (Anti-oil) 2) Valuation ยังมี Upside Forward PE จะลดลงเหลือ +/-24 เท่า บนกำไรปีหน้า (จาก 30 เท่า ปีนี้) ใกล้ -1SD ที่ +/-24.5 เท่า ขณะที่คาดกำไรปีหน้าโต 27% YoY 3) ประเมินราคาหุ้นเริ่มฟื้นตัว ยืนเหนือ Mid-Bollinger band มีโอกาสแกว่งตัวขึ้น ประเมินแนวรับ 18.9 บาท / แนวต้าน 19.5 – 20.0 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 20.5 บาท (Stop loss 18.2 บาท)

EPG (เป้าพื้นฐาน 8.7 บาท)* 1) ประเมินเป็นหุ้น Anti-oil และรับ Sentiment บวกกฎเกณฑ์ภาครัฐ (Local content Data center + รถยนต์อีวี) เราประเมินราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงจะเป็น Sentiment บวกต่อ EPG* ที่ต้นทุนหลักเป็นเม็ดพลาสติก และประเมินกฎเกณฑ์ Data center ที่กำลังจะมีผลบังคับใช้ โดยเฉพาะเรื่อง Local content จะหนุนอุปสงค์การใช้ฉนวนกันความร้อนของ EPG* รวมถึงการสนับสนุนให้รถอีวีตั้งโรงงานผลิตในไทยและกำหนดเกณฑ์ Local content จะหนุนโอกาสใช้ชิ้นส่วนยานยนต์ของ EPG* 2) Valuation ไม่แพง Forward PE 12.2 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ราว 16 เท่า) 3) ประเมินราคาหุ้น Sideway ทดสอบกรอบแนวต้าน มีโอกาสทำจุดสูงสุดใหม่ ประเมินแนวรับ 6.50 บาท และ 6.40 บาท / แนวต้าน 6.7 – 7.0 บาท กรณี Break กรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 7.3 บาท (Stop loss 6.10 บาท)

NTF (เป้าพื้นฐาน 22 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q-4Q โตแรง YoY เราประเมินกำไร 3Q69 = 81 ล้านบาท (+120% YoY) โดยการส่งออกทุเรียนจากเวียดนามไปจีนเพิ่มขึ้น + การเริ่มส่งออกทุเรียนแช่แข็งที่มีอัตรากำไรสูง ขณะที่คาดแนวโน้มกำไร 4Q69 จะโดดเด่น YoY ทรงตัว QoQ โดยการส่งออกทุเรียนแช่แข็งจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี และทุเรียนเวียดนามยังเป็น High season ต่อ … คาดผลผลิตทุเรียนปีหน้ายังเพิ่มขึ้น น้ำท่วมล่าสุดกระทบสวนทุเรียน <5% ของสวนทุเรียนภาคตะวันออก 2) ประเมิน Valuation ถูก Forward PE 5.8 เท่า (-1 SD ของPE กลุ่มสินค้าเกษตร) Dividend yield ปีนี้สูง 7.7% 3) ประเมินราคาหุ้นสร้างฐาน MACD เริ่มฟื้นก่อน ประเมินแนวรับ 12.7 บาท / แนวต้าน 13.0 – 13.3 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 14 บาท (Stop loss 12.6 บาท)

หุ้นมีข่าว

(0) กขค.จับตาควบ ‘จีซี-เอสซีจีซี’ เร่งสรุปสถานะธุรกิจก่อนยื่น (กรุงเทพธุรกิจ) กขค.จับตาควบรวม GC-SCGC จ่อยื่นรวมธุรกิจโอเลฟินส์-พอลิโอเลฟินส์ คาดมูลค่าดีล 60,000 ล้านบาท เข้าข่าย ม.51 กฎหมายแข่งขันทางการค้า เปิดสถิติปีงบประมาณ 2568 พบรวมธุรกิจ 24 กรณี มูลค่า 1.26 ล้านล้านบาท เผยทั้ง 2 บริษัท เร่งสรุปสถานะธุรกิจใน ต.ค.นี้ ก่อนยื่นขออนุญาตควบรวม

(+) BTG งบ Q3 ฟื้นแรง เป้าใหม่ 25.40 บาท (ข่าวหุ้น)* BTG* ลั่นผลงาน Q3/69 ฟื้นตัว จากราคาหมู-ไก่-ไข่ ปรับตัวดีขึ้น มาตรการรัฐหนุนดีมานด์เพิ่ม และออเดอร์ต่างประเทศแกร่ง มั่นใจรายได้รวมทั้งปีทะยานสู่ระดับ 126,000-130,000 ล้านบาทตามนัด ฟากโบรกฯ ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” อัพเป้าใหม่ 25.40 บาท

(+) รฟม.เตรียมชง ครม.ปลายปีนี้ เจรจา BEM รับงานเดินรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ (ข่าวหุ้น)* รฟม.เตรียมเสนอ ครม.ปลายปีนี้ เจรจา BEM* รับงานเดินรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ ล่าสุดงานก่อสร้างคืบหน้าแล้ว 80% ตั้งเป้าเปิดเดินรถเต็มรูปแบบปี 73 พร้อมคุย กทม.เร่งสรุป MOU รับโอนโครงการสายสีเขียว-สีทอง ไม่กระทบกำหนดเริ่มใช้ตั๋วร่วม 17-45 บาท ในวันที่ 1 ม.ค. 70

(-) ‘น้ำท่วม’ ซัด 10 โรงงานชิ้นส่วนฯ เร่งนำส่งมอบ ‘ชดเชย’ ค่ายรถ (กรุงเทพธุรกิจ) พิษน้ำท่วมอมตะซิตี้ลามค่ายรถญี่ปุ่น ส.อ.ท.เผยซัพพลายเออร์ 10 กว่าแห่งสะดุด ทำการผลิตชะลอตัวตามระบบ Just-In-Time ยืนยันเร่งฟื้นฟูพร้อมเปิดสายการผลิตส่งมอบชิ้นส่วนได้ปกติ 12 ต.ค. 69 ผนึกกระทรวงอุตสาหกรรม ตั้งวอร์รูมสั่งลดราคาอะไหล่ช่วยอุ้มผู้ประสบภัย

(-) กองทุนน้ำมันส่อติดลบ 1 แสนล. ย้ำไม่มีแผนกู้เงิน รอคลังเคาะลดภาษี B20-E20 (ข่าวหุ้น) ก.พลังงาน ย้ำกองทุนน้ำมันฯ ยังไม่จำเป็นต้องกู้เงินแม้คาดสัปดาห์หน้าฐานะกองทุนติดลบแตะระดับ 1 แสนล้านบาท ยันมีสภาพคล่อง 1 หมื่นล้านบาท ยังสามารถดูแลราคาน้ำมันและ LPG ได้ ล่าสุดรอ ก.คลังเคาะตัวเลข ลดภาษีสรรพสามิตน้ำมัน B20 และ E20 แย้มอาจมีการเรียกเก็บส่วนเกินค่าการกลั่นจากกลุ่มโรงกลั่นเพิ่มเติมอีกครั้งกลาง ต.ค.นี้

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: ASEFA (Stop loss 6.55 บาท) ALT (Stop loss 1.66 บาท) GULF* (Stop loss 58.75 บาท) GPSC* (Stop loss 46.75 บาท) DELTA* (Trailing stop 257 บาท) HANA* (Stop loss 50 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี: PTTGC* (Trailing stop 48.25 บาท) BBGI (Trailing stop 6.3 บาท)
• หุ้นรับงบฯ 3Q: ADVICE (Stop loss 6.7 บาท) BCH* (Stop loss 10.9 บาท)
• หุ้นธนาคารฯ (Defensive yield): KBANK* (Stop loss 231 บาท)
• รับเหมาฯ งบภาครัฐฯ: CK* (Stop loss 17.7 บาท)

• กลุ่มอาหาร น้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาดฯ” ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินสถานการณ์น้ำท่วมส่งผลกระทบโดยตรงต่อการดำเนินงานของผู้ผลิตในวงจำกัด ขณะที่ความสูญเสียปศุสัตว์ที่อาจเกิดขึ้นและการหยุดชะงักชั่วคราว อาจทำให้อุปทานตึงตัวและช่วยหนุนราคาเนื้อสัตว์ให้สูงขึ้นในระยะถัดไป อย่างไรก็ดีระยะสั้นราคาเนื้อสัตว์อาจอ่อนตัวลง จากทั้งอุปสงค์ที่ชะลอและเข้าสู่เทศกาลกินเจ หุ้นเด่นเลือก GFPT และมีมุมมองบวกต่อ BTG*
• GFPT แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 12.6 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 761 ล้านบาท (+6% YoY +27% QoQ) โดยประเมินสถานการณ์น้ำท่วมล่าสุดจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของ GFPT เพียงเล็กน้อย ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯขึ้นและปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 12.6 บาท (เดิม 11.4 บาท) ยังคงแนะนำ “ซื้อ”
• BCH* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 12.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 376 ล้านบาท (+8.2% YoY +9.5% QoQ) และประเมินมี Upside จากการปรับอัตรารักษาประกันสังคม (บอร์ดฯประชุม 24 ต.ค.นี้) ยังคงประมาณการฯและราคาเป้าหมาย
• SPALI* แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 16.8 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 953 ล้านบาท (-42% QoQ -18% QoQ) โดยกำไรที่คาดชะลอลงเนื่องจากยอดโอนและอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัว ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน (Equity Income) มีแนวโน้มลดลง QoQ ทั้งนี้บริษัทฯ ปรับลดเป้าหมายการเปิดโครงการใหม่ในปีนี้ลง -17% เนื่องจากเลื่อนโครงการแนวราบหลายโครงการออกไปเป็นปีหน้า ยังคงแนะนำเพียง “ถือ”
• PTTEP* แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 156 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 2.02 หมื่นล้านบาท (+59% YoY -26% QoQ) โดยกำไรที่คาดจะโต YoY จากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น แต่กำไรที่คาดชะลอลง QoQ เป็นผลจากปริมาณขายที่ลดลง -8% QoQ และคาดจะมีผลขาดทุนจากการ Hedging 2.5 พันล้านบาท ยังคงแนะนำเพียง “ถือ” … ปรับราคาเป้าหมายจาก 155 บาท เป็น 156 บาท อิงบทวิเคราะห์กลุ่มพลังงานวันที่ 15 ก.ย.

- Advertisement -